/长沙市人大常委会预算工委副主任李皓虎：如何筹钱花和如何花好钱
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发言人：LWK & 李志文
观 点：没有法治，就没有金融市场
现 场：春风秋雨，李志文的学者人生
时 间：2009-09-06
WK，陈志武是我的朋友及清华同事，也是我非常尊敬的学者。他的文章与书是我喜欢的读物。他是少数旅美华人经济学者靠观察与思考搏得学术名声，而不是靠数学功力（数学不是经济学）。宋鸿兵的《货币战争》以学术姿态出版，而在中国畅销，是令中国学者脸红的笑话，我们脸红是为了自己国家学术水平的低落，与自己同胞的无知。后来这本书得了“最佳文艺作品奖”我的心情才好些。颁奖者的高级幽默，让我开怀大笑。这个奖太中肯了，宋鸿兵的书，就是虚构的文艺作品。可是在浙大，我就听到有老师把宋鸿兵的书当历史来读，而且教育学生。
陈志武与我一样都是以制度经济学的角度来看中国现阶段的政府与人民。这一点也不奇怪，中国共产党就是在制度转变中脱颖而出，是个从农业社会走向工业社会的一个过渡产物，现在是在制度转变中挣扎，希望不被历史抛弃。我认为，了解中国现代史及预测中国未来发展的最好理论框架就是制度经济学。马克思应该是制度经济学的祖师之一，他看出农业社会的生产与消费的制度安排，无法适应工业社会的需要，但是他的判断基本上是错误的，他用了农业社会的千年轨迹，来判断工业社会的发展，他用农业社会归纳出来的理论，讨论历史未来的发展，他的药方的有效期大概只在十九、二十世纪之交，到了二十世纪的中期，他的预言与判断，已经与世界进步的痕迹，大相径庭。
金融市场与民主法治，是孪生兄弟。没有民主就没有真正的法治，没有法治，就没有金融市场。专制政权是不讲法的，谁有军队，谁的拳头大，谁就是法。武力下的法律只是违法犯纪、胡作非为的借口。没有法治就没有及安全可靠的金融市场。所以在专制国家里面，是不会出现金融中心的。
香港有法律，没有民主（1990后大有改观，但还是小老婆的民主，偶尔嚷嚷，就含泪低头躲到墙角），香港也没有资格成为金融中心的。香港能成为半个金融中心就是因为中国大陆100年的无法无天，而周边国家没有一个是现代民主政体。日本、台湾、南韩算是最接近民主的了，但是还在打打闹闹的学习阶段。
中国一定会在最近的未来全力向民主迈进。江泽民的任务是稳定，胡锦涛的任务是发展，下一个总书记（可能是习近平吧，越接近民主，就越说不准了）的任务就是打开民主的门窗。没有民主就没有健全的金融市场，金融系教的东西，不管老师有多好，都没有用。李志文班的孩子都要沦落异乡。
我对中国的民主进程是有信心的，中国老百姓，受了专制帝王两千年的蹂躏，贪官污吏世世代代的摧残，终于中国出现了足够的有独立思考能力的知识分子，民主开始有了一些基础。在民主社会，仁信智清才有了真实含义。
没有民主，就没有法治。没有法治，就没有金融市场，没有金融市场，李志文班的孩子都是傻子兼神经病，李志文老死他乡。这就是为什么我对你们的教育是从《商业社会与现代中国》开始。
李志文
主题: 一些感悟和困惑——from07李志文商学班的LWK
李老师：
您好！我是07李志文商学班的LWK。我想跟您分享一下我最近的想法。最近看完一本陈志武教授的《金融的逻辑》，感觉妙不可言。它把我这一年对金融的模糊认识用清晰的逻辑和有力的论证表述了出来，这种感觉只有在读斯密的《国富论》时才有过。相比之下，宋鸿兵的《货币战争》也只能是骗骗喜欢阴谋论一套的中国读者。陈教授出身农村，以前学的都是工科，在金融和人文上能有如此的认识而且敢于说出真话，靠的也是自己的修为和悟性吧。
陈教授在书中阐述的一个问题是传统社会可以没有发达的金融市场，但是金融市场满足的养老，投资，保险等需求在传统社会却由亲情血缘关系、友情关系带来的隐性经济交易来实现。血缘是这些族内、亲情内部利益交换的信用基础，而儒家“三纲五常”名分等级秩序便是信用交易的具体文化制度保障。“孝”道文化是这种个人未来生活安全保障体系的另称。正所谓“养儿防老”。从经济学的角度阐释家庭伦理问题，陈教授不是第一人。Gary.becker就因为研究人类行为背后的经济学原因而获得诺奖。
我想问的是，陈教授认为在中国目前民主法治还没有深入人心、没有进入实践层面是因为没有一个发达的金融资本市场，即使人人想寻求个人自由独立，可是为了规避未来风险，在没有足够的理财和投资工具可以选用的情况下，还不得不依靠传统的家族关系。所以发达的金融资本市场是实践民主法治的必要保证。这是否同您设立金融班的初衷不谋而合呢？金融市场的发展使得个人可以通过购买保险、投资基金等规避风险之后，儒家文化以家庭为主的价值体系就会瓦解。他又说发达的金融市场根植于完善的制度法治框架，而我们知道制度的形成又源于社会文化。所以，我觉得这就陷入了一个“鸡和蛋”的怪圈，想要在中国大地实现民主法治与自由，就必须有发达的金融资本市场，而发达的金融市场又需要完善的制度架构，它不可能从农业文明的价值体系中自发产生。所以这两者，开放完善的金融市场和商业社会的价值准则，到底哪一个应该先行？
您曾经提到过是否香港和台湾可以作为大陆仿效的对象。是否香港和台湾各自制度演进的路径不一样呢？是否香港是因为在成为金融产业发达的城市之后民主法治才深入人心？香港是弹丸小的殖民地，可以靠外力强迫改变原来的价值体系。现在的中国似乎不太可能走香港的方式实现民主法治吧。而台湾是否是先实行民主法治，然后辅以发展金融市场巩固制度基础？制度的演进有路径依赖性，从农业社会到商业社会的跨度如此之大，莫非需要重大历史人物和事件的催化？据我所知，台湾也是因为蒋经国死前突然“开放党禁”的政策而催生了民主法治一发不可收拾的局面。而如果民国延续下去，说不定现在中国的金融市场的完善程度可以与美国西欧相媲美。可是，把关乎国家和公民未来的希望寄托在虚无缥缈的事情上，不就如同赌博一般？望老师能够帮学生解惑，学生感激不尽。
祝
身体健康！
合家幸福！
您的学生 LWK2009-9-5
观 点：如何筹钱华和如何花好钱
现 场：长沙人大网
时 间：2010-10-22
读《金融的逻辑》一书联想得最多的就是如何筹钱花和如何花好钱。我把他简单理解为理财。以下谈两点体会：一、发达的金融业有利于经济社会发展。当前我们面对着金融业还不发达的状况，年轻的人非常需要用钱的时候没有钱，如买房、结婚、生育、创业、子女教育等等缺乏大量的钱。同时那些赚到钱的人，因为投资渠道少，不少人要么将钱存入银行，要么就盲目投资，炒股、炒楼等。加上绝大部分人对保险、年金、养老基金等金融工具不熟悉，对自己未来的生活所做的经济安排非常不周全。
年轻人要学会运用金融手段和工具将自己或企业未来的收入流来发展自己；赚了钱的人要会用今天的钱来安排未来的生活。以此来平衡每个人一生的收入和支出，使我们的每一天都能过得很幸福。
因此，我们要大力发展金融业，利用金融手段将自己或企业未来的收入流变现。以此来推动消费、扩大内需、调整结构、促进生产，实现国民经济科学发展。利用金融手段中的股票、基金、保险、年金等，使赚到手的钱能更好地用于防范不可预知的风险，确保人们生活的稳定，减少后顾之忧，促进整个社会和谐发展。
二、破解地方财政“卖地还贷”困局的思考。过去一段时期以来，各地利用政府性融资平台来发展取得了巨大成就，但如何控制其融资规模已摆在了我们的面前。因此，近两年来，为加强政府性债务管理我们市人大做了有益的偿试，但如何使地方财政走出“卖地还贷”的局面还值得我们深思。据中金公司研究报?淘ぜ疲?2009年末，地方政府融资平台贷款余额(不含票据)约为7.2万亿元。财政部财科所所长贾康如是说，为了偿还融资平台借款的本息和继续获得银行贷款，地方政府必须保持较高的土地价格和对土地的旺盛需求，否则，许多地方融资平台就将破产，地方金融也将因为巨额的呆坏账陷入困境。
面对巨额债务压力，地方政府不得不走上“卖地还贷”之路。但问题也随之而来，一是国有土地资源终究有限，城市土地总有卖完之时，当无地可卖时，地方政府用什么来还贷？二是“卖地还贷”助推地价、房价节节升高，群众住房难问题日益突出，百姓对此多有怨言，已到了不得不正视和解决的时候。三是“卖地还贷”风险较大，一旦楼市泡沫破裂，地价、房价急剧下跌，必然影响地方经济的发展和财政的正常运转。“土地财政”还催生了部分地方干部扭曲的负债观，进一步助长了地方政府盲目举债的风气，也滋生了众多的地方政府融资平台。对地方政府而言，“卖地还贷”实是无奈的选择，终非长久之计。
分析当前一些地方政府背负巨额债务的原因，归根结底是我国财政体制的因素。我国的财政体制更多地把财税收入向中央和省级集中，而市、县、镇三级的财政相对薄弱，这导致在财政体制上“头重脚轻”现象比较严重。同时这也与地方政府自身的因素有关。一些地方政府好大喜功，喜欢搞形象工程，不顾自身财力超前建设，给地方财政带来巨大压力。另外，各地发展不平衡，财政收入差距过大，一些富裕地方的财政富可敌国，而一些穷地方，财政收入尚无法维持政府部门的正常运转，加剧了地方负债。
要破解地方财政“卖地还贷”困局，除了致力发展地方经济，缩小各地经济发展的差距外，改革现有的财政收入分配体制也刻不容缓。事实上，当地方财政收入不足以平衡财政支出的时候，地方政府除了通过“自上而下”的方式压缩本级公共服务支出，以及“跑部钱进”之外，只能利用辖区内资源获取预算外收入。“土地财政” 就是这种“自谋财路”的结果。因此，必须改革现有的财政收入分配体制，增加地方政府在财政收入分配体系中的比重，改变目前这种中央富、地方穷的“头重脚轻”局面。此外，必须要加大对地方融资的审核和监督。特别是要将地方融资纳入地方财政预算管理，由地方人大审查、监督。对重复建设现象和盲目投资建设“形象工程”等要进行问责，只有这样才能减轻地方政府的债务压力。
陈志武观点/如果年轻人自己通过按揭贷款买房、结婚，自己以后赚了钱还银行，自己花自己的钱，而父母把积蓄买养老保险、养老基金，等退休后花自己的投资回报钱，那不是让大家都更有自尊、自由吗？这样，家庭内关系就不以金钱交易为基础，而是侧重感情了。（选自《金融的逻辑》第二十二章）金融证券品种的发展不发展，最终不仅仅影响到GDP的增长快不快，而且会影响到我们到底娶什么样的媳妇，嫁什么样的丈夫，有多少自己的自主权和个人尊严。金融市场的发展，可以解放我们的个人发展空间。（选自《金融的逻辑》最后的话）
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